2012-2013年中国建筑幕墙行业分析报告

　　3.5.1.市场准入资格

　　相比传统行业，建筑幕墙行业的市场准入门槛较高，国家建设部对建筑幕墙企业实行严格的市场准入资质管理。幕墙行业的市场准入资质包括建筑幕墙工程专业承包资质、建筑幕墙工程专项设计等资质。这些资质管理对幕墙企业在经营规模、工程业绩、人员构成、设备条件、技术水平等各方面都提出了很高的要求，只有具备相当条件的企业才能进入幕墙行业，这与一般的建筑公司和装修企业有着很大不同。根据《建筑幕墙工程专业承包企业资质等级标准》，具有一级施工承包资质可以承担各种类型建筑幕墙工程的施工，具有二级施工承包资质可以承担单项合同额不超过企业注册资金 5倍且单体幕墙工程面积在 8,000平方米以下、高度在 80米以下的建筑幕墙工程的施工，具有三级施工承包资质可以承担单项合同额不超过企业注册资金5倍且单体幕墙工程面积在 3,000平方米以下、高度在 30米以下的建筑幕墙工程的施工。这些资质要求限制了潜在进入者，也使得国内一级资质生产企业可以承包高端幕墙项目，保障盈利能力。

　　3.5.2.技术水平

　　幕墙行业是建筑业里面最有技术含量的产业之一，专业化、综合性的幕墙企业一般都集合了设计院、机械制造企业、施工企业三类企业的特点，其核心竞争力在研发设计领域，它涉及建筑学、结构学、材料学、机械学等多个学科，技术覆盖面非常广泛。随着我国城市化进程的加快和城市建筑水平的提高，我国的建筑设计创新速度加快，建筑设计水平提升，一大批技术含量高、施工难度高、艺术性强、体量大的幕墙工程不断出现，相应地要求幕墙企业不但要具备先进的生产设备和加工工艺，还要在产品研发、工程设计、生产制造、工程施工、项目管理等方面都具备较高的水平。幕墙行业在技术上的高要求使得很多行业外企业难以真正进入幕墙市场，尤其是无法进入高端市场领域。

　　3.5.3.工程业绩

　　在建筑业，工程业绩一般都是参与市场竞争的重要条件，这在建筑幕墙行业尤为重要。无论是行业监管部门的资质申报与管理，还是实际的工程投标实践，工程业绩都是一项非常重要的竞争指标。例如，在工程招投标中，业主往往会要求投标人近三年从事过或完成过一定规模的类似工程，以此作为投标人投标的条件之一。投标方的工程业绩和经验是业主决策的决定性因素之一。在幕墙行业高端项目竞争中，特别是海外工程或外商投资项目，工程业绩是首要条件。

　　3.5.4.资本实力

　　建筑装饰行业属于资金密集型行业。企业的资金实力、信用状况对业务开展有着举足轻重的影响。幕墙企业通常在投标之前需要开具投标保函，在施工过程中需要开具履约保函等，而保函的金额与工程规模大小紧密相关，大型项目往往需要开具高额保函，这就使得企业的资本实力、信用等级成为企业发展的重要影响因素。目前EPC 承包模式已经成为国际上最受推崇和应用最多的一种方式，在 EPC承包模式下，工程总承包商的服务范围包括项目建设的“全过程”，即从项目投资前期工作开始直至建成投产(或交付使用)为止，对企业的项目管理能力特别是资金实力提出了很高的要求，需要企业包括在前期项目招标、合同签署履约、工程设备采购、基建施工分包、项目维修质保等多个环节履行一定的资金垫付和融资职能。在产业链上，幕墙企业介于建筑业主(或建筑总包)与建筑材料供应商之间，如果项目采取EPC 承包模式，则相应地要求幕墙企业能够最终向业主或总包提交一个满足使用功能和使用条件的幕墙工程，从而对幕墙企业的资金实力提出了很高的要求。这就要求本行业的厂商必须具备强大的资金筹措能力，资本实力不足者进入本行业存在一定的资金壁垒。

　　4.影响行业发展的因素及风险

　　4.1.宏观经济环境

　　紧缩的宏观经济政策会对建筑幕墙行业带来两个方面的不利影响：(1)固定资产投资规模压缩，项目投资降低，新建项目减少;(2)银根紧缩造成资金紧张，影响幕墙行业回款和投入，从而降低行业产值。而宽松的宏观经济政策将有利于扩大建筑幕墙行业的整体业务量，减轻行业整体资金压力，促进行业发展。

　　目前，我国面临着严重的环境问题和能源问题，作为能耗的主要组成部分，建筑能耗已经达到我国能源总消耗的 1/3 左右，我国是相同气候条件发达国家能耗水平的 2-3倍。节能是建筑外围护结构的主要责任。2004 年，国家发改委发布的《节能中长期专项规划》，要求在“十一五”期间，新建建筑严格实施节能50%的设计标准，其中少数大城市率先实施节能 65%的标准。而建筑节能的 65%主要由建筑外围护系统承担;一方面，新建大型建筑的建筑幕墙必须按照国家颁布的节能设计标准执行;另一方面，必须对既有建筑幕墙进行节能改造，并要求在 2020 年前完成。随着建筑节能标准的强制实施，节能、环保、智能化的建筑幕墙必然将逐步成为市场的主体，节能政策将推动建筑幕墙的更新换代，提高幕墙高端市场的比例。

　　4.2.幕墙行业与上、下游行业之间的关系

　　在产业链上，幕墙企业介于建筑业主(或建筑总包)与建材供应商之间，其下游的业主对大型建筑工程的投资建设决定了建筑幕墙的市场需求，总包则负责建筑主体工程建设并协调相关专项分包商，对幕墙企业有重要影响;其上游则是铝型材、玻璃、钢材、石材、胶等各类建材企业。综合性的建筑幕墙企业除了具有施工企业的一般特点外，还具有轻型机械制造企业和设计院的基本特征，幕墙行业也因此成为建筑业里最具技术含量的产业，其与上下游的产业关联关系表示如下：

　　4.3.安全生产风险

　　幕墙工程施工作业在临边、高空等环境下进行，存在因安全生产管理不到位而造成安全隐患的可能性，从而对公司的业务、品牌、效益造成负面影响。

　　4.4.收入季节性波动风险

　　建筑幕墙企业的经营活动具有一定的季节性，并体现为不同的地区差异，主要原因为：1)由于幕墙工程是室外、临边、高空施工作业，受严冬、冰雪、飓风、高温等气候影响较大;2)国内及部分海外地区的传统长假对施工影响很大，如中国春节前后近 1个月完成工程量通常较少;3)根据国内惯例，幕墙企业通常上半年资金净投入量较大，而 12月及春节前工程结算回款量较大，从而对现金流带来一定影响。因此幕墙企业存在收入季节性波动性风险。

　　4.5.应收账款风险

　　应收账款金额较大，与所处行业特点及经营模式有关。主要承接大中型建筑幕墙工程，从事工程施工业务，按已完工工程产值确认应收账款。幕墙工程的结算模式如下：

　　A.项目中标后，多数项目通常有5%-10%的工程预付款，但近年来随着 EPC 承包模式(设计—采购—施工总承包模式，下同)逐步流行，国内外无预付款的工程项目有所增多;

　　B.工程施工过程中，工程进度款通常按月(或按工程节点)已完工工程产值 60%-80%的比例支付，付款审批周期通常为 1-3 个月时间，从而导致施工过程中未到付款期的应收账款比例及金额较大;

　　C.工程竣工验收后，工程款通常付至已完工工程产值的 80%-85%，竣工验收通常需要 3-6 个月时间;工程决算后工程款通常付至 95%，工程决算通常需要 6-12 个月时间;最后 5%通常留作工程质保金，质保金在保修期满后支付，保修期通常为 1-3 年;从而导致验收决算期间的应收账款及质保期内的应收账款比例及金额较大。

　　5.建筑幕墙行业的前景

　　建筑幕墙行业与一个国家或者地区的宏观经济发展状况、城市化率、固定资产投资规模以及房地产行业的发展状况紧密相关。随着我国经济的持续快速增长和改革开放的不断深入，我国的建筑幕墙市场发展空间巨大。而在国际市场上，东南亚、中东、欧美等发展中国家或发达国家的城市建筑热潮此起彼伏，行业发展前景尤为广阔。目前我国已发展成为世界第一幕墙生产大国和使用大国。根据中国建筑装饰协会于 2010 年 8 月制定的《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》，建筑装饰行业2015年工程总产值力争达到 3.8万亿元，比 2010年增长1.7万亿元，总增长率为 81%，年平均增长率为 12.3%左右，其中建筑幕墙要达到 4,000亿元，增长幅度在 167%左右，年平均增长率为 21.3%左右，由此可见未来建筑幕墙行业仍将取得高于行业整体的发展速度，市场容量将不断扩大。

　　5.1.我国建筑幕墙市场空间巨大

　　2008 年我国GDP 为30.07万亿元，增长9%。当年建筑装饰行业总产值达到 1.71万亿元，而作为建筑装饰行业之一的幕墙行业总产值也达到了 864亿元，这两个行业的产值分别占到 GDP 的 5.68%和 0.29%。目前已经有 9 省、直辖市 23 家幕墙企业在52个国家和地区承建幕墙工程上百项，产值超 120亿元人民币，占建筑装饰行业对外承包总额的80%。中国已成为世界幕墙生产和使用大国，正在向世界幕墙技术强国发展。

　　2009 年我国GDP 为34.05 万亿元，比上年增长 9.2%。同年建筑装饰行业总产值约为 1.9 万亿元，其中建筑幕墙行业总产值首次突破千亿，达到 1,445 亿元，占建筑装饰行业的比重从2008 年的5.06%上升至2009 年的7.61%。2010 年以来我国经济逐渐克服国际金融危机的影响，全年 GDP 增速有望继续保持较高增长，将带动建筑装饰行业的市场规模不断扩大，而幕墙行业凭借显著高于建筑装饰行业的增速，未来发展空间十分巨大。相较于建筑装饰行业，幕墙行业不仅具有快速增长的新增需求，而且具有广阔的旧有产品更新换代以及新型材料对于传统结构的替代，这就使得幕墙行业的增长速度显著领先于建筑装饰行业增长速度，在行业中的比重不断提升。

　　2007-2009年全国建筑装饰行业与幕墙行业产值比较表

　　　5.2.我国城市化水平的不断提高，将推动建筑幕墙行业持续发展

　　中国经济的持续发展为装饰行业提供了良好的发展条件，市场经济体制的建立和完善促进了中国经济的高速增长，推动了城市化进程。1990-2008 年，中国经济以年均9.8%的较高速度发展，城市化率相应由 1990 年的26.40%上升到2008 年的45.7%，17 年间提高了19.3个百分点，而根据国家“十一五规划”中国城市化率至 2010年将达到47%。国民经济的增长和城市化进程的加快在一定程度上带动了基础设施建设和房地产业的发展。这一时期，投入到基础设施建设方面的投资大幅度增长，2002-2008年全社会固定资产投资年均增长高达 24.51%，尤其是城市公共建筑和住宅的投资和建设发展迅速，从而对建筑幕墙行业产生了大量的市场需求。

　　建筑幕墙行业是一个典型的“都市型”行业，市场主要集中于经济总量大、服务业发达、城市人口密集的大中城市。伴随着城市化进程的推进，我国城市数量和城市规模也在稳步上升。统计数据显示，截至2008 年末，中国城镇化率达到 45.7%，拥有6.07亿城镇人口，形成建制城市 655 座，其中百万人口以上特大城市 118 座，超大城市(人口400万以上)39座。在经济规模方面，到 2009年，我国GDP 超过1,000亿的城市已经达到88个，其中超过 3,000亿的城市有22个，2,000亿到 3,000亿之间的城市有18 个，1,000亿到 2,000亿之间的城市有 48个。随着城市数量和规模的增长，尤其是城市经济总量的次递上升，将直接拉动对大型建筑的需求，并形成对建筑幕墙的需求。未来几年，我国的长三角、珠三角、环渤海经济圈以及计划单列市或省会城市等经济发达地区仍将是建筑幕墙行业的重点市场，尤其是高端建筑幕墙市场。

　　2009年我国 GDP超千亿元城市数量情况(个)

　　　5.3.城市公共建筑是幕墙市场尤其是高端幕墙市场的重点

　　近年来，北京奥运会、上海世博会、广州亚运会等一系列重大体育或博览活动依次在中国举办，这些重大活动对于当地城市建设的推动作用是非常突出的，将极大地提升举办城市公共建筑的建设，促进建筑幕墙市场需求增长。以 2008 年北京奥运会为例，大部分体育场馆和包括高级写字楼、酒店在内的城市公共建筑都需要建筑幕墙。中央电视台新址、首都机场 T3 航站楼、中国国际贸易中心(三期)等重点工程对建筑幕墙的需求量很大。而我国关于天津滨海新区开发开放、西部大开发、振兴东北、中部崛起、成渝新特区建设等一系列国家战略的实施，都为建筑幕墙行业的发展提供了大好机遇。为加速推进我国城镇化建设和促进区域产业机构调整，国家近期陆续出台了多项区域经济振兴规划。截至 2010 年 12 月 21 日，已推出或确定将推出的区域规划共 24 个，其中 18 个已正式推出。宏大的区域经济振兴规划将形成庞大的市场需求。

　　5.4.建筑节能政策为幕墙行业持续、快速、健康发展提供了有力的政策支持和导向

　　建筑节能是提高建筑舒适度、降低运行费用的基础，也是可持续发展的迫切要求。建筑节能是一个复杂的系统工程，包括外墙子系统、屋面子系统、地面子系统、采暖制冷子系统、健康通风子系统和门窗子系统。其中，建筑节能的 65%主要由外围护系统承担。统计资料表明，我国建筑能耗已占全国能耗的 40%以上。我国城乡建筑房屋每年以 20%以上的速度发展，每年竣工面积为 20 多亿平方米，其中 90%以上为高能耗建筑;全国既有建筑为 400 亿平方米，95%以上为高能耗建筑。我国单位建筑面积能耗是发达国家的 2-3 倍。国家发展改革委员会发布的我国第一个《节能中长期专项规划》要求，在“十一五”期间新建建筑严格实施节能 50%的设计标准，其中北京、天津等少数大城市率先实施节能 65%的标准，2005年国家公布了《公共建筑节能设计标准》，对我国建筑幕墙行业的发展既是挑战又是机遇。 建筑墙体按照结构受力情况不同，有承重墙、非承重墙之分。非承重墙包括隔墙、填充墙、幕墙。高楼大厦外墙大部分采用幕墙，而不是采用传统的填充墙，这主要是基于节能与安全考虑。从节能角度讲，填充墙需要消耗大量的建筑材料，如钢材、水泥、瓷砖等都是高耗能材料。而玻璃幕墙的重量只相当于砖墙的 1/10，混泥土墙板的1/7;铝板幕墙更轻，一座 150 米高、外墙面为 20,000 平方米的高层建筑，采用幕墙可减轻墙体自身重量 5,000吨-12,000吨，这就大大减少了主体结构的材料用量，也减轻了基础的荷载，节约了资源和能耗。就不同的建筑幕墙来讲，也存在能耗高低的问题。根据我国建筑节能降耗的政策要求，幕墙行业应大力研发和推动使用节能、降耗、环保幕墙，如双层幕墙、光伏幕墙、光电屋顶等。此外，幕墙产品在设计和生产时推广使用节能材料，如中空玻璃、Low-E玻璃、节能铝合金等。节能降耗政策为幕墙行业的发展提供了契机，有利于推动幕墙行业持续和健康发展。同时，我国对约 2亿平方米既有建筑幕墙在 2020 年前完成进行节能改造的要求，也为幕墙行业提供了广阔的市场空间。

　　5.5.国内光伏市场的快速发展和政府政策的扶持，进一步促进了光伏幕墙的迅速成长

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